حفل صندوق النقد الدولي لنهاية التضخم ينهار بسبب الديون والحرب

سيكون هناك قدر كبير من التهاني الذاتية في الهواء بينما يتوافد كبار المسؤولين الماليين في العالم على واشنطن العاصمة هذا الأسبوع لحضور الاجتماعات السنوية لصندوق النقد الدولي والبنك الدولي.

الواقع أن التضخم، الذي ارتفع على مستوى العالم بعد الجائحة واكتسب فرصة ثانية للحياة من خلال أسواق الغذاء والطاقة بعد غزو روسيا لأوكرانيا، يتراجع الآن.

وعلاوة على ذلك، فقد انخفض دون أن تضطر البنوك المركزية العالمية إلى دفع الاقتصاد إلى الركود من خلال أسعار الفائدة المرتفعة.

وقالت مديرة صندوق النقد الدولي كريستالينا جورجيفا في كلمة افتتاحية ألقتها يوم الخميس: “إن الجمع بين إجراءات السياسة النقدية الحازمة، وتخفيف القيود على سلسلة التوريد، وتعديل أسعار المواد الغذائية والطاقة، يقودنا مرة أخرى في اتجاه استقرار الأسعار”.

ولكن في نفس اللحظة حذرت من أن الآن ليس الوقت المناسب للفة النصر.

لقد ألقت مستويات الديون المتزايدة باستمرار وتفكك التجارة العالمية تحت ضغط التنافسات الجيوسياسية بظلالها الطويلة على الاجتماعات، التي تبدأ بجدية يوم الثلاثاء.

إن حالة عدم اليقين هذه لا تتغذى إلا على الحروب المستعرة في كل من أوروبا الشرقية والشرق الأوسط – والانتخابات الرئاسية الشهر المقبل في الولايات المتحدة – وكل هذا من شأنه أن يحرك الإبرة في اتجاهات مختلفة.

لقد برز الدين العام، على وجه الخصوص، بالفعل كمحور رئيسي لمناقشات هذا الأسبوع. ويبدو أن الحكومات في العديد من أنحاء العالم فقدت السيطرة على مواردها المالية بسبب تدابير الدعم الطارئة في عصر الوباء، والتي أدت إلى توسيع فجوات الميزانية القائمة.

ومن المقرر أن يصل الدين العام العالمي إلى 100 تريليون دولار هذا العام، وهو في طريقه إلى تجاوز 100٪ من الناتج المحلي الإجمالي العالمي بحلول عام 2030، وفقًا لصندوق النقد الدولي الأسبوع الماضي في بيان مسبق من مراقبه المالي.

وتوجد أسباب للقلق في كل مكان. ففي الولايات المتحدة، من المتوقع أن يتجاوز عجز الموازنة 6% من الناتج المحلي الإجمالي في عام 2024، على الرغم من أن البلاد بدأت العام عند ما قد يعتبره الكثيرون قمة الدورة الاقتصادية، مع وفرة عائدات الضرائب وقلة الحاجة إلى تدابير الدعم الحكومي.

ولكن هذا لم يثبت أنه الحال في هذه الدورة، حيث أنفقت إدارة الرئيس جو بايدن الأموال على إعادة وظائف التصنيع إلى الداخل، وخاصة في القطاعات الحساسة سياسيا مثل إنتاج الرقائق.

في أوروبا، أصبحت التكلفة الباهظة للدعم اللازم لإبقاء الاقتصاد على قيد الحياة في وقت سابق من هذا العقد أكثر وضوحا. حتى ألمانيا تكافح من أجل إعادة عجزها إلى ما يتماشى مع قواعدها الخاصة وقواعد الاتحاد الأوروبي، وهي الآن تواجه سنة ثانية على التوالي بدون نمو.

حتى أن برلين انضمت إلى أمثال باريس وروما في الاضطرار إلى طلب المزيد من الوقت من المفوضية الأوروبية لإعادة ترتيب شؤونها المالية .

في غضون ذلك، لا تزال الصين تشق طريقها عبر انهيار العقارات، مع عدم وجود وضوح بشأن من سيبقى يحمل مليارات الدولارات من الديون التي لن يتم سدادها أبدًا. كشفت بكين عن مجموعة من التدابير لدعم النمو، لكن المحللين غير مقتنعين بأنها ستنجح.

أظهرت البيانات الرسمية الصادرة الأسبوع الماضي أن الاقتصاد نما بنسبة 4.6٪ فقط في الربع الثالث مقارنة بنفس الفترة في عام 2023 – أقل من التوقعات وأقل من هدف الرئيس شي جين بينج البالغ 5٪.

حذرت جورجيفا، مديرة صندوق النقد الدولي، في حديثها لرويترز يوم الجمعة من أن النمو الصيني سوف يتباطأ أكثر ما لم تقم بكين بإعادة هيكلة اقتصاد البلاد، والتخلي عن نموذج النمو الحالي القائم على التصدير، وبذل المزيد من الجهود لتحفيز الطلب في الداخل.

وقالت إن الفشل في القيام بذلك من شأنه أن يدفع النمو السنوي إلى ما دون 4% من الناتج المحلي الإجمالي ويهدد بإثارة الاضطرابات.

وأضافت جورجيفا “سيكون هذا صعبًا للغاية بالنسبة للصين … من الناحية الاجتماعية”.

إن جانباً آخر من آثار الديون هو أن البلدان الأكثر فقراً كانت أسوأ حالاً من البلدان الأكثر ثراءً، كما قال صندوق النقد الدولي الأسبوع الماضي.

ففي عام 2008 ــ عام الأزمة المالية العالمية ــ خصصت أفقر بلدان العالم 5% فقط من عائداتها لسداد الفوائد؛ في حين يبلغ هذا الرقم اليوم نحو 15%.

وحتى الاقتصادات الناشئة ذات الدخل المتوسط شهدت ارتفاع هذا المؤشر من 7.5% إلى 12.5%، الأمر الذي حد من المبلغ المتاح للحكومات للاستثمار في مجالات مثل الصحة والتعليم والبنية الأساسية للنقل.

لقد أجبر هذا الاتجاه المزيد من البلدان على طلب المساعدة من صندوق النقد الدولي في السنوات الأخيرة. ويقرض الصندوق حاليا ما يقرب من 200 مليار دولار لـ 35 دولة مختلفة، ووافق يوم الجمعة على تقديم 1.1 مليار دولار أخرى كمساعدات لواحدة من أكبر المقترضين، أوكرانيا، بعد أن فرضت كييف زيادات ضريبية أكثر إيلاما وإصلاحات هيكلية أخرى.